James Cox

Hedge Fonds-Handelsstile und - strategien Uncovered Es gibt vier große Arten von Hedgefonds und mehrere Strategien unter jeder Art, die ausführlich in dem Buch Hedge Fonds von Scott Frush Demystified diskutiert werden. Dieser Artikel fasst die vier großen Hedge-Fonds-Stile und gibt einen Einblick in die Verwaltung von Hedge-Fonds. In vielen Fällen, Hedgefonds-Manager kombinieren Strategien von den Arten unter, aber unabhängig von der Strategie, hat jeder das Ziel der Generierung attraktive absolute Erträge. Dies ist der grundlegende Unterschied zwischen den meisten Anlage von Mitteln (zB Investmentfonds) und Hedge-Fonds; Hedge-Fonds zielen darauf ab, absolute Renditen sowohl in einem Stier und einem Bärenmarkt zu liefern. Im Folgenden werden die Hauptstrategien von Hedge-Fonds (wie der berüchtigten Long Term Capital Management Fund), nach Stil gruppiert eingesetzt: Taktische (auch als Richtungs bekannt) Macrocentric Strategie, wo der Hedgefonds-Manager investiert in Wertpapiere, die auf nationalen und globalen Marktchancen zu nutzen. Trading-Strategien sind in der Regel systematisch oder Ermessens; systematische Händler neigen, Preis - und Marktspezifische Informationen (oft über technische Handelsregeln basiert) verwenden, um Handelsentscheidungen zu treffen, während diskretionäre Manager verwenden ein wertenden Ansatz für die Unterschiede zwischen den aktuellen Finanzmarktbewertungen und was als die "richtige" oder fundamentale Bewertung wahrgenommen . Managed Futures - Strategie, wo der Hedgefonds-Manager investiert in Rohstoffderivaten mit einem Schwung Fokus, in der Hoffnung, um den Trend zu attraktiven Gewinne zu reiten. Long / Short Equity - Strategie, wo der Hedgefonds-Manager vereint langWertPapierBestände, die voraussichtlich im Preis mit Leerverkäufe von Wertpapieren, die voraussichtlich in Preis zu verringern. Long / Short-Portfolios gerichtet - das heißt, der Anlagestrategie basiert auf der Manager-Erwartung künftiger Bewegungen des Gesamtmarktes auf der Basis - und kann Netto-Long - oder Netto-Short zu sein. Short-Positionen werden erwartet, um die Rückkehr des Portfolio aufnehmen, kann aber auch als eine teilweise Absicherung gegen Marktrisiken zu handeln. Allerdings neigen Long / Short-Portfolios als sehr stark konzentriert und damit die Wirksamkeit der Short-Positionen zur Absicherung gegen Marktrisiken kann begrenzt werden. Sektorspezifische Strategie, wo der Hedgefonds-Manager investiert in Märkte in bestimmten Sektoren, indem Sie lang, kurz, oder beides. Emerging Markets-Strategie, wo der Hedgefonds-Manager investiert in weniger entwickelten, aber aufstrebenden Märkten. Market Timing-Strategie, wo der Hedgefonds-Manager entweder Zeiten Investmentfonds kauft und verkauft oder investiert in Anlageklassen, die prognostiziert werden, um kurzfristig eine gute Leistung. Leerverkäufe Strategie, wo der Hedgefonds-Manager verkauft Kurz geliehenen Wertpapiere mit dem Ziel, ihnen den Rückkauf in der Zukunft zu niedrigeren Preisen und damit einen Gewinn. Relativer Wert (auch als Arbitrage) Convertible Arbitrage - Strategie, wo der Hedgefonds-Manager nutzt die Vorteile der wahrgenommenen Preis Ungleichheit mit Wandelschuldverschreibungen und die damit verbundenen Aktien an. Fixed-Income-Arbitrage - Strategie, wo der Hedgefonds-Manager kauft eine festverzinslichen Wertpapiers und sofort verkauft kurzen weiteren festverzinslichen Wertpapiers, das Marktrisiko und profitieren Sie von wechselnden Preisaufschläge zu minimieren. Dies war eine der wichtigsten Strategien, die von Long Term Capital Management vor ihrem Untergang eingesetzt. Dies wird als ein ungerichteter Ausbreitung Handel bekannt. Führungskräfte nehmen gleicher Kauf - und Verkaufspositionen in zwei bezogene Wertpapiere, wenn ihre Preise weichen von ihren typischen Beziehung. Positive Erträge generiert werden, wenn die Preise der beiden Wertpapiere wieder zusammenlaufen. Weil Arbitragemöglichkeiten begrenzt werden kann und die Erträge aus dieser Geschäfte sind in der Regel recht klein zu sein, Arbitrage-Strategien verwenden häufig größere Hebelwirkung als andere Fonds in einem Versuch, den Gewinn aus dieser wahrgenommenen Fehlbewertungen auszunutzen maximieren. Aktienmarktneutral - Strategie, wo der Hedgefonds-Manager kauft eine Eigenkapital Sicherheit und vertreibt Kurz eine verwandte Aktienindex, das Marktrisiko gegenüber. Ein Beispiel hierfür wäre der Kauf von Coca-Cola Lager und Verkauf von Pepsi kurz. Market Neutral-Manager versuchen, Marktrisiko, indem er Portfolios von Kauf - und Verkaufspositionen, die, zusammengenommen, werden durch Bewegungen des Gesamtmarktes weitgehend unbeeinflusst sein, zu beseitigen. Positive Erträge generiert werden, wenn die Wertpapiere, die gehalten sind lange übertreffen die Wertpapiere, Kurz gehalten werden. Market Neutral Portfolios sind in der Regel stärker als die gehebelte Long / Short-direktionale Portfolios oben diskutiert werden. Event-Driven-Strategien suchen, um die Vorteile der Möglichkeiten, die durch bedeutende Unternehmenstransaktionen wie Fusionen und Übernahmen zu nehmen. Eine typische ereignisgesteuerte Strategie beinhaltet den Erwerb von Wertpapieren der Zielunternehmen und Wertpapierkurzschließen des übernehmenden Unternehmens in eine angekündigte oder erwartete Übernahme. Gewinne aus ereignisgesteuerte Strategien hängen Erfolg des Managers in die Vorhersage der Ergebnisse und den Zeitpunkt der Unternehmensereignis. Event-Driven Manager nicht auf die Marktrichtung für Ergebnisse verlassen; jedoch wichtige Marktrückgänge, die Unternehmenstransaktionen verursachen könnten, um neu bewertet oder unfertig ist, kann einen negativen Einfluss auf die Strategie haben. Distressed Securities - Strategie, wo der Hedgefonds-Manager investiert in die Eigen - oder Fremdkapital zu kämpfen Unternehmen auf steilen Rabatte auf Schätzwerte. Angemessenen Wert-Strategie, wo der Hedgefonds-Manager investiert in Wertpapiere, die auf den Verkauf von Rabatten auf ihre Schätzwerte als Folge des Seins in der Gunst oder sich in der Investment-Community relativ unbekannt. Merger Arbitrage - Strategie, wo der Hedgefonds-Manager investiert in fusionsbedingten Situationen, in denen gibt es einzigartige Möglichkeiten für Gewinn. Opportunistische Veranstaltungen - Strategie, wo der Hedgefonds-Manager investiert in Wertpapiere gegebenen kurzfristigen ereignisgesteuerte Situationen als temporäre profitable Möglichkeiten bieten. Ein Beispiel hierfür kann sein, wenn ein Teil der Gesetzgebung wird sich ändern und insbesondere Unternehmen dürften profitieren. Multistrategy - Strategie, wo der Hedgefonds-Manager verwendet zwei oder mehrere der oben genannten Strategien auf einmal. Manager können wählen, um eine Multi-Strategie-Ansatz, um ihr Portfolio besser zu diversifizieren oder Einschränkungen für ihre Investitionsmöglichkeiten zu vermeiden, zu beschäftigen. Dachfonds - Strategie, wo der Hedgefonds-Manager investiert in zwei oder mehr eigenständige Hedgefonds und nicht direkt in Wertpapiere zu investieren. Werte-basierte - Strategie, wo der Hedgefonds-Manager investiert nach bestimmten persönlichen Werte und Prinzipien.